段ボール箱の売り上げ大幅減、不況の叫び

良いニュースです。 迫り来る米国の不況は解消された。

それともありますか？

ほんの数週間前、ジャネット・イエレン財務長官は、経済成長は鈍化しているものの、「我が国の労働市場は引き続き極めて好調であり、景気後退は予想していない」と述べた。 一方、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、中央銀行のスタッフエコノミストらは現在、今年後半から成長が顕著に鈍化すると予測していると述べ、「しかし、最近の経済の回復力を考慮すると、彼らはもはや景気後退を予測していない」と語った。

実際、第2四半期のGDP成長率が予想をはるかに上回っており、労働市場の好調が続いていることから、FRBが金利を最高水準に引き上げたにもかかわらず、米国は不況の影響から逃れたと考える主流派が増えている。 16年以内に。

おそらく楽観視するのは時期尚早だろう。 そして、現在の政府の公式数字をあまり重視すべきではないかもしれない。

そもそも、FRBがその生命線であるイージーマネーを奪ったという事実を考えると、米国経済が大幅な景気後退を回避できる可能性は低いように思われる。 経済は人為的な低金利と量的緩和に基づいて構築されました。 これを取り除くことは、エンジンからオイルを半分排出するようなものです。 少しの間は動くかもしれませんが、最終的にはエンジンが焼き付いてしまいます。

それは時間の問題です。

覚えておいてください。2007 年も、すでに住宅市場に亀裂が入り、FRB が利下げを行っていたにもかかわらず、誰もが経済は大丈夫だと考えていました。 実際、その年の第 3 四半期の GDP は 3.9% でした。

第二に、景気後退を示すデータポイントが他にも数多くある中、政府の数字の真実性を調整するのは難しい。その中には、景気先行指数の15連続低下（2007年から2008年以来最も連続したマイナス値）、逆イールドカーブも含まれる。 、そして企業デフォルトの数が増加しています。

そして、不況を叫ぶもう一つの常軌を逸した指標があります。それは、段ボール箱の売り上げの大幅な落ち込みです。

今月初め、パッケージング・コーポレーション・オブ・アメリカは、第2四半期の段ボール箱の売上が9.8％減少したと報告した。 第1四半期の12.7%減と合わせると、これは過去最大の落ち込みの1つとなる。 FreightWaves Researchのレポートによると、6か月間の合計下落率は2009年初頭以来最大の下落となっている。

さて、「ダンボール箱の売り上げは経済とどんな関係があるの？」と疑問に思うかもしれません。

立ち止まって考えてみましょう。 商品は箱に入れて発送されます。 原材料から最終製品まですべてが箱に梱包されてあなたのお手元に届きます。 生産され販売される物の量が減れば、経済に必要な箱も少なくなります。 したがって、段ボール箱の売上は、実際の経済活動、つまり生産、購入、販売を示す非常に良い指標として機能します。

そして、ボックスバロメーターは政府の会計上のトリックの影響を受けません。

FreightWaves Researchのレポートによると、段ボール箱の売上が近いうちに増加することを示すものは何もないという。

地方銀行が必要に迫られて融資を削減し、緊急政府食糧配給制度（SNAP）の恩恵は過去のものとなり、連邦学生ローンの支払いは10月に再開予定で、連邦準備理事会はインフレ対策として金融引き締めを続けている。何がボックス需要の改善につながるかはわかりません。」

したがって、GDPと雇用統計を見れば、FRBは経済を低迷させることなく物価インフレを制御できるのではないかと思われるかもしれないが、私はそれほど目眩がするほどではない。 箱の気圧計は「心配」を点滅させており、その指標は労働統計局や米国経済分析局が導き出す数字よりもはるかに現実と結びついているように見える。